Сбербанк об этом знал: ипотека начала дорожать

Подмена понятий или ошибка?

14 апреля многие СМИ «напомнили» россиянам, что банки вправе менять ставки по ипотеке в одностороннем порядке. Журналисты ссылаются на слова преподавателя Высшей школы экономики Марии Абрамовской. Эксперт обсуждала тему ипотеки с изданием Regnum.

Правда ли, что ставка по действующему кредиту может внезапно вырасти? Фото: vertexsochi.ru.

По словам Абрамовой, такая возможность предусмотрена кредитным договором.

То, о чём говорит эксперт, – это так называемые плавающие ставки по ипотеке. Сейчас в России практически нет такого вида кредитов, хотя Сбербанк предлагал ЦБ запустить программу. Центробанк пока прорабатывает правовую сторону вопроса.

Плавающая ставка не запрещена в России, просто используется очень редко. Объём задолженности по кредитам на жильё с плавающей ставкой менее 0,1%, отмечает Банк России. А по словам Марии Абрамовской получается наоборот – в кредитных договорах предусмотрено подорожание ипотеки вслед за увеличением ключевой ставки.

Особенности эмитента

Такие ценные бумаги выпускаются только в цифровом виде, для их приобретения потребуется воспользоваться брокерскими услугами. Брокеры — это биржевые посредники, за определенное вознаграждение предоставляющие доступ к специальным счетам. После оформления сделки покупатель становится владельцем государственных ценных бумаг, минимальное количество для покупки составляет 30 штук.

Со 2-ого квартала 2019 года Мин Фин начал выпускать облигации в новом формате: в отличие от первого выпуска, клиентам не придется платить крупные брокерские комиссии, все расходы эмитент берет на себя. Кроме того, у держателей появится возможность получать кредиты в банках под залог таких ценных бумаг. Первая версия не позволяла проводить такие операции.

Облигации Мин Фина — это возможность привлечь широкий круг инвесторов по всей стране и получить дополнительный капитал на реализацию различных государственных проектов. Покупателей привлекает возможность получать доход по плавающей ставке: чем дольше облигация будет на руках у покупателя, тем выше по ней будет доходность, такая схема выгодна именно тем, кто планирует долгосрочные инвестиции.

Влияние ключевой ставки на проценты по кредитам в банках

При небольшой ключевой ставке банки могут позволить себе брать большие кредиты в Центральном Банке и не взимать большие проценты для перекредитования их физическим, юридическим лицам. Но чтобы заработать эти коммерческие учреждения пользуются этими деньгами не для того чтобы давать их населению, а для вкладывания их в валюту.

При этой купле/продаже они получают большую доходность. Чтобы предотвратить такое не правильное распределение средств, органы ЦБ искусственно подымают ставку.

Если банки не проводят махинаций с денежными средствами, тогда они предоставляют возможность населению:

• Получить кредит под залог своего участка.
• Получить кредит под залог собственного автомобиля.
• Произвести кредитование под самый низкий, выгодный процент.
• При предоставлении минимальных документов или только по паспорту клиента.
• Предоставляют беспроцентные кредиты на небольшой срок.
• Предоставляют кредит для пенсионеров с низкой процентной ставкой.
• Возможность молодым семьям взять ипотеку имея средний доход.
• Получить нужную сумму на открытие малого или большого бизнеса.

На данный момент один из лидеров Сбербанк снизил процентную ставку на вклады для населения и его примеру последовали многие другие банки, снижая начисления на 0.2-0.3% на вклады в национальной валюте. Денежно-кредитная политика страны никогда не будет понятной обычным людям.

Их интересуют зачем завышены проценты по кредитам и когда произойдет низкая инфляция, доступные кредиты. Эти два показателя не могут поддержать экономику государства, так как доступные всем кредиты ведут к переизбытку, обесцениванию денежных средств.

Также многих соотечественников может интересовать такой простой вопрос «при уменьшении ключевой ставки может ли банковское учреждение пересчитать процент по предоставленным кредитам?», если нет – тогда почему? Все просто – чтобы это узнать, нужно более внимательно прочитать свой договор, в котором подобное условие написано.

Что такое доходность? Примеры расчета доходности

Приведём примеры для того, чтобы лучше понять, как рассчитывается доходность.

Пример 1. У Людвига Аристарховича есть недвижимость стоимостью 2.000.000 руб, он сдаёт её в аренду за ежемесячную плату 10.000 руб. Какова доходность его вложений за год (в процентах годовых)?

Пример 2. Иннокентий — удачливый Форекс-трейдер: он начал торговать, имея депозит $1000. Через 10 месяцев он удвоил свой депозит. Какая годовая доходность торговли на форексе получилась у Иннокентия?

Применение доходности

Таким образом, доходность показывает на сколько процентов выросла вложенная сумма или увеличился капитал (а также сколько процентов прибыли принёс актив). Доходность можно рассчитать как за всё время, так и за определённый период (например год).

Годовая доходность — важный параметр, по которому инвесторы могут делать выводы о привлекательности того или иного инструмента вложений. Также можно сравнивать разные способы вложений между собой по среднегодовой доходности.

Чем ниже, тем лучше

Снижение ключевой ставки отражает «здоровье» экономики в стране.

По сниженным ставкам коммерческие банки имеют возможность брать большее количество кредитов у Центробанка, а значит, более широко и доступно кредитовать малый и средний бизнес.

Бизнесмены производят больше товаров и услуг, которые потребитель охотно покупает, потому что предложение достаточно обширно, а значит, цены на них приемлемы. Это оздоравливает экономику и позитивно отражается на благосостоянии граждан в целом.

Повышение ключевой ставки – это как рост температуры у больного, говорит о некоем экономическом кризисе. Кредиты становится брать слишком дорого. А это значит, что негде брать средства на развитие бизнеса. Происходит «замораживание» экономики.

Кредиты и вклады не спасутся

За 2020 год Центробанк снизил ключевую ставку на 2 процентных пункта, чтобы нивелировать экономические последствия коронакризиса. Поэтому ещё не все банки успели изменить ставки по вкладам вслед за регулятором, считает главный экономист Сбербанка Антон Струченевский.

Вклады сейчас показывают не самую высокую доходность. Фото: gtrkkursk.ru.

Сейчас проценты по депозитам побили антирекорд и снизились до 4,33% годовых. Средняя ставка по кредитам в августе составила 13,49%. По ипотеке на срок до 20 лет – до 7,68%, фиксирует в октябре индекс «Выберу.ру».

Власти обещали продлить программу льготных кредитов на жильё под 6,5% – об этом говорили премьер-министр Мишустин и президент Путин. Поэтому вряд ли стоит ждать дальнейшего снижения ставок на ипотеку. Льготная программа и так сделала невозможное – увеличила выдачу кредитов в кризис.

Зато ставки по займам наличными могут плавно вырасти, считает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев. По мнению экономиста, на это повлияют локальные антивирусные ограничения, которые могут ввести в некоторых регионах.

Сведения о средних ставках банковского процента по вкладам физических лиц в рублях, в долларах США и евро для целей применения ст. 395 ГК РФ

Данные опубликованы за период с 01.06.2015 (в связи с вступлением в силу с 01.06.2015 изменений в пункт 1 статьи 395 «Ответственность за неисполнение денежного обязательства» Гражданского кодекса Российской Федерации в соответствии с Федеральным законом от 08.03.2015 № 42-ФЗ «О внесении изменений в часть первую Гражданского кодекса Российской Федерации») по 31.07.2016 (в связи с вступлением в силу с 01.08.2016 изменений в пункт 1 статьи 395 «Ответственность за неисполнение денежного обязательства» Гражданского кодекса Российской Федерации в соответствии с Федеральным законом от 03.07.2016 № 315-ФЗ «О внесении изменений в часть первую Гражданского кодекса Российской Федерации»). C 01.08.2016 размер процентов, подлежащих уплате в соответствии с названной статьей, определяется , действовавшей в соответствующие периоды.

по федеральным округам

Показать всеСвернуть

2016 г.: на 01.01

2015 г.: на 01.01

Ретроспективный блок

По кредитам

Физическим лицам

В рублях

Показать всеСвернуть

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В долларах США

Показать всеСвернуть

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В евро

Показать всеСвернуть

2013 г.

2012 г.

2011 г.

Нефинансовым организациям

В рублях

Показать всеСвернуть

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В долларах США

Показать всеСвернуть

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В евро

Показать всеСвернуть

2013 г.

2012 г.

2011 г.

Кредитным организациям

В рублях

Показать всеСвернуть

2014 г.

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В долларах США

Показать всеСвернуть

2014 г.

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В евро

Показать всеСвернуть

2014 г.

2013 г.

2012 г.

2011 г.

По депозитам

Физических лиц и нефинансовых организаций

В рублях

Показать всеСвернуть

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В долларах США

Показать всеСвернуть

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В евро

Показать всеСвернуть

2013 г.

2012 г.

2011 г.

Кредитных организаций

В рублях

Показать всеСвернуть

2014 г.

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В долларах США

Показать всеСвернуть

2014 г.

2013 г.

2012 г.

2011 г.

В евро

Показать всеСвернуть

2014 г.

2013 г.

2012 г.

2011 г.

Процентные ставки

Показать всеСвернуть

2012 г.

2011 г.

2010 г.

2009 г.

2008 г.

2007 г.

2006 г.

2005 г.

2004 г.

2003 г.

2002 г.

2001 г.

2000 г.

1999 г.

1998 г.

1997 г.

1996 г.

1995 г.

Ставки по кредитам нефинансовым организациям и депозитам физических лиц в российских рублях

Показать всеСвернуть

2012 г.

2011 г.

2010 г.

2009 г.

2008 г.

2007 г.

2006 г.

2005 г.

2004 г.

2003 г.

2002 г.

2001 г.

2000 г.

1999 г.

1998 г.

Средние процентные ставки кредитных организаций России по краткосрочным кредитам в иностранной валюте

Показать всеСвернуть

2012 г.

2011 г.

2010 г.

2009 г.

2008 г.

2007 г.

2006 г.

2005 г.

2004 г.

2003 г.

2002 г.

2001 г.

2000 г.

1999 г.

1998 г.

Инструменты для оценки безрисковой ставки доходности на рынке Российской Федерации

Инвесторы, работающие с отечественными инструментами вложения средств, ориентируются на следующие группы показателей.

Российские облигации государственного образца. Список инвестиционных инструментов включает облигации федерального займа, Центробанка Российской Федерации, а также краткосрочные бескупонные долговые обязательства. Эти разновидности ценных бумаг выпускает казначейство и министерство финансов Российской Федерации, государственные структуры гарантируют своевременную выплату дохода. Инвестор, оценивающий безрисковую доходность, вычисляет среднюю процентную ставку по долговым обязательствам государственного образца.

Ставка рефинансирования (или ключевая ставка) Центробанка РФ. Показатель рассчитывается и обновляется ЦБ РФ, отражает стоимость государственных займов для коммерческих банков. Российское законодательство позволяет банковским учреждениям получать государственные кредиты со сроком погашения до полугода, поэтому ключевая ставка важна для оценки доходности краткосрочных вложений.

Процентная ставка по межбанковским кредитам. Банковские учреждения регулярно предоставляют кредиты не только частным клиентам, но и другим финансовым организациям. Для вычисления безрисковой ставки доходности учитываются три вида показателей, предоставляемых ЦБ РФ ежедневно на основе данных 30 банковских учреждений. MIACR (Moscow Interbank Credit Rate) показывает среднюю стоимость межбанковских кредитов с учётом фактически заключённых сделок. MIBOR (Moscow Interbank Offered Rate) отражает среднюю годовую процентную ставку, предлагаемую по межбанковским кредитам. Показатель MIBID (Moscow Interbank Bid) отражает средний уровень процентной ставки, используемый для оформления межбанковских кредитов.

Процентные ставки по долгосрочным депозитам (вкладам) крупнейших банков России. Обычно для оценки безрисковой ставки используются данные трёх-пяти государственных финансовых учреждений по доходности депозитов, открытых на срок до пяти лет. Инвестору следует выбирать постоянные предложения по вкладам, не нужно учитывать ставки по специальным или сезонным предложениям (например, повышенная процентная ставка по вкладам, открытым в декабре).

Финансовые инструменты наиболее развитых стран. Обычно инвесторы используют процентную ставку по долгосрочным казначейским облигациям и векселям США, межбанковскую ставку лондонских финансовых учреждений LIBOR (London Interbank Offered Rate), а также акции государственных корпораций. На практике при оценке иностранных финансовых инструментов следует дополнительно учитывать риск падения валюты, в которой выпущены ценные бумаги.

Сведения о текущей ставке рефинансирования и стоимости межбанковских кредитов публикуются на официальном портале Центробанка России. Актуальные ставки по банковским вкладам можно найти на порталах финансовых агрегаторов (например, banki.ru), сведения об иностранных финансовых инструментах публикуются на сайтах фондовых бирж. Значение безрисковой ставки доходности зависит от отрасли инвестирования (например, производственный или финансовый сектор), срока вложения (в долгосрочной перспективе уровень риска возрастает), а также выбранной валюты.

На современном финансовом рынке многие банки предлагают клиентам приложения для оценки инвестиций и расчёта уровня предполагаемой доходности. Например, Сбербанк открывает брокерские счета частным клиентам, на официальном портале доступны показатели стабильности финансового рынка. Банк Тинькофф предлагает мобильное приложение для управления инвестициями, содержащие основные показатели по российским и зарубежным ценным бумагам. В целом, уровень надёжности инвестиционных инструментов снижается по мере роста их доходности. Обычно пользователи комбинируют высокорисковые и высокодоходные вложения с более стабильными и менее выгодными финансовыми инструментами.

Новые требования ЦБ по ипотеке в России

Почему Центробанк, во главе с председателем Эльвирой Набиуллиной, решил изменить правила ипотечного кредитования в 2021 году? Специалисты главного банка страны отметили, что ежегодно растет количество тех ипотечных займов, где первый взнос меньше 20%. Если тенденция и дальше бы сохранилась, то мог наступить дефолт.

Новое решение начало действовать с начала 2019 г., а распространяться оно будет на те виды ипотек, которые были выданы с начала 2019 г. Из-за увеличения коэффициента риска теперь россиянам сложнее будет получить ипотеку. Увеличение этого показателя сразу на 50% вынудит кредитные организации создавать повышенные резервы под те ипотеки, одним из условий которых являлась выплата первого взноса в размере меньше 20%.

Приблизительные показатели безрисковой ставки

Доходность внутренних краткосрочных государственных облигаций является хорошим прокси-показателем безрисковой ставки. В инвестиционном анализе в качестве безрисковой нормы доходности применяется долгосрочная доходность купонных облигаций Казначейства США. Традиционно, государственные облигации являются относительно безрисковыми для внутреннего держателя государственной облигации, поскольку по определению нет риска невыплаты — облигация является формой государственного обязательства, погашаемого выпуском другой формы государственного обязательства (то есть внутренней валюты). Однако, существует тем не менее случаи дефолта по государственным займам. Другая проблема с такими облигациями связана с облигациями с купонными выплатами, поскольку инвестору предварительно неизвестна доходность от реинвестируемых купонов (и, как следствие, доходность не может быть безрисковой).

Существует также риск выпуска правительством больше денег для покрытия своих обязательств, что может снизить стоимость валюты. Однако, это можно рассматривать скорее как форму налога, а не как форму неплатежеспособности, что схоже с сеньоражем.

Кроме того, существует риск для иностранного держателя государственной облигации, поскольку держатель также требует компенсацию за возможные движения валютного курса в дополнении к компенсации, требуемой внутренним держателем. Так как безрисковая ставка должна теоретически исключить любой риск неплатежеспособности, это предполагает, что доходность по заемным обязательствам, принадлежащим иностранному владельцу, не может служить основой для расчёта безрисковой ставки.

Поскольку требуемая доходность государственных облигаций для внутренних и иностранных держателей невозможно разграничить на международном рынке государственных обязательств, то доходность по государственным займам не может служить хорошим показателем безрисковой ставки.

Альтернативной оценкой безрисковой ставки может также выступать межбанковская процентная ставка. Это связано с тем, что банки обладают негласной гарантией, поддерживаемой ролью денежных властей как кредитора последней инстанции. (В системе с эндогенной эмиссией денег денежными властями могут быть частные агенты, так же как и центральный банк) Однако, при наличии неявного риска неплатежеспособности по межбанковской ставке кредитования она не может отражать безрисковую норму доходности.

Те же доводы относятся для других возможных сопоставительных показателей, включая доходность по корпоративным облигациям институтов с рейтингом ААА, являющихся системообразующими (слишком крупными, чтобы рухнуть).

Одним из подходящих прокси-показателей безрискового актива для обеспечения наблюдаемой безрисковой ставки было бы введение некоторой формы международного гарантированного актива, который бы имел гарантированную доходность на неограниченный срок (возможно даже на бесконечный срок). Существуют такие активы, которые могут иметь некоторые из этих гипотетических свойств. К примеру, одним из таких финансовых инструментов могут выступать консоли, которые были выпущены британским правительством в 18 веке.

Для чего нужна ключевая ставка

Главная задача ключевой ставки – контролировать денежную массу и инфляцию в стране. Как это работает?

Если инфляция в стране резко растет (т.е. растет денежная масса), то Центральный банк повышает ключевую ставку. Кредиты становятся дороже, а вклады (депозиты) выгоднее. В итоге бизнес перестает занимать деньги и переходит в режим экономии, а население предпочитает не тратить деньги, а сберегать их.

В результате экономическое развитие замедляется, денежная масса сокращается – инфляция начинает падать.

Если же инфляция чрезмерно падает (т.е. денежная масса снижается), то Центральный банк начинает снижать ставку, чтобы перезапустить экономику. Так, кредиты становятся дешевле, и бизнес активно начинает брать деньги в банках – в результате появляются новые рабочие места, в стране производится больше товаров и услуг, ВВП растет, всем хорошо.

Депозиты становятся непривлекательными, и население вместо сбережения пытается как «пристроить» деньги. Кто-то покупает товары, стимулируя товарооборот, кто-то инвестирует в бизнес (или начинает свой), кто-то идет на фондовую биржу – в любом случае, опять-таки экономика растет и всем хорошо.

Процентная ставка овернайт (overnight)

В дословном
переводе с английского, слово «overnight»
означает — через ночь. Такая ставка
предлагается по вкладам размещаемым
на срок в одни сутки. Обычно такие
депозиты закрываются (с выплатой
процентов по ним) на следующий рабочий
день после их открытия, а если выпадают
выходные дни, то на первый рабочий день.

Депозиты овернайт
доступны только относительно крупным
клиентам, располагающим достаточно
большими суммами средств для их открытия.
В основном это крупные компании, банки
и другие финансовые организации. Хранение
денег на подобного рода депозитах
позволяет с одной стороны поддерживать
текущую краткосрочную ликвидность на
должном уровне, а с другой — извлекать
определённый процент прибыли со свободных
денежных средств.

Ввиду очень малого срока размещения депозитов, процентная ставка овернайт не слишком велика, однако она обычно выше ставки по счетам до востребования.

Величина
ставки овернайт зависит от таких факторов
как:

1. Циклические
   факторы. К ним относятся эффект конца
   месяца (связанный с подготовкой
   отчётности банков) и эффект конца
   периода усреднения (имеется ввиду
   усреднение по обязательным резервам
   банков связанное с повышением спроса
   на ликвидность а, следовательно, и с
   ростом процентной ставки овернайт);
2. Экономические
   факторы. Здесь главенствующую роль
   играют такие моменты как текущие
   ожидания относительно изменения
   ключевой ставки Центробанка и
   складывающаяся конъюнктура на рынке
   государственных ценных бумаг и валютном
   рынке.

Кроме
этого, величина ставки овернайт может
расти в периоды финансовых кризисов на
фоне снижения доверия банков друг к
другу и уменьшения объёмов проводимых
ими операций.

Размер
данной ставки, а также её устойчивость,
оказывают большое влияние на экономическую
ситуацию в стране в целом. Если её
значения относительно стабильны и не
выходят за рамки узкого коридора, то
это, помимо доступа участников рынка к
краткосрочной ликвидности, даёт им ещё
и возможность эффективно перераспределять
ликвидность и планировать управление
ею.

Именно
поэтому центральные банки уделяют
значительное внимание вопросу о текущем
размере процентных ставок овернайт и
стремятся удерживать их значения в
рамках определённого процентного
диапазона. Особенно актуально это для
них становится в процессе проведения
инфляционного таргетирования

В
каждой стране есть собственное эталонное
значение процентных ставок овернайт.
Например в России это — RUONIA,
в США — SOFR, в Японии
— TONAR и т.п.

История изменения ключевой ставки за последние 10 лет

Ключевая ставка была утвержденной окончательно в 2013 году как инструмент для регулировки экономики страны. До этого года в учет вводилась только ставка рефинансирования.

Год	Показатель
2009	10%
2010	В начале года 12%. В конце года 10%
2011	9.75%
2012	В начале года 8.25%. В конце года 5%
2013	5.5%
2014	В начале года 7%, в конце 10.5%
2015	В начале года 15%, в конце 11%
2016	10%
2017	9.75 – 7.75%
2018	7.5-7.75%
2019	7-6,25%
2020 (февраль)	6%
27.04.2020	5,5%
22.06.2020	4,5%
27.07.2020	4,25%

Ключевая безрисковая ставка ЦБ РФ на сегодня составляет 4,25%, которую обещано удержать продолжительное время. Сейчас по последнему действующему показателю органы ЦБ понижают его, стараясь урегулировать курс рубля согласно денежно-кредитной политике.

Комментарии: 4

Ваш комментарий (вопрос) Если у вас есть вопросы по этой статье, вы можете сообщить нам. В нашей команде только опытные эксперты и специалисты с профильным образованием. В данной теме вам постараются помочь:

Автор статьи Дмитрий Сысоев

Консультант, автор Попович Анна

Финансовый автор Пихоцкая Ольга

1. Елена 23.04.2021 в 23:18 Как будет изменяться доходность вкладов? Ответить ↓ Ольга Пихоцкая 24.04.2021 в 01:28

   Елена, здравствуйте. В Центробанке считают, что рост ключевой ставки должен позитивно сказаться на ставках по вкладам и замедлить переток средств россиян с депозитов в иные формы сбережений. В ВТБ также уверены, что на решение регулятора повысить ключевую ставку рынок отреагирует соразмерным изменением ставок по депозитам.

   Ответить ↓

Алексей 18.02.2021 в 17:58

а как считается налог, если вклад с ежемесячной капитализацией и в течение года налогооблагаемого периода ключевая ставка будет меняться

Ответить ↓

Клавдия Трескова 18.02.2021 в 21:49

Уважаемый Алексей, при вычислении налогооблагаемой базы по вкладам берут значение ключевой ставки на 1 января отчетного года. Те есть при выплате налога от прибыли полученной от вкладов в 2021 году и превышении установленного лимита, сумму превышения умножат на 4,25. При уплате налога за 2022год возьмут ту ключевую ставку, которая будет утверждена на 1 января 2022 года.

Ответить ↓