Реальные инвестиции

Как формируется инвестиционный портфель предприятия?

Инвестиционный портфель предприятия представляет собой совокупность объектов инвестирования, которые предназначаются для осуществления разработанной инвестиционной стратегии компании.

Основополагающая цель, для достижения которой осуществляется формирование инвестиционного портфеля предприятия, является определение инвестиционных проектов, которые в соответствии с разработанной стратегией смогут дать максимально положительный результат.

Именно от направления инвестиционной стратегии будет зависеть, какие именно объекты будут входить в инвестиционный портфель организации.

Если основным направлением является расширение производства и наращивание мощностей, то в портфель будут входить инвестиции, которые позволят увеличить объем производства и реализации производимой продукции.

Разработка и включение объектов в инвестиционный портфель должны быть подчинены определенным правилам, и, в первую очередь, это получение максимально возможного положительного эффекта.

Доходность — это основной критерий, по которому определяется, необходимо ли внедрять какой-либо проект в хозяйственную деятельность предприятия или нет. При этом доходность может иметь несколько форм, а именно:

• рост финансового капитала;
• рост прибыльности предприятия;
• частичное и полное сокращение инвестиционных рисков;
• формирование портфеля из ликвидных объектов.

Характеристика видов финансовых инвестиций в зависимости от степени риска

1. Низко рисковые вклады. Как правило, доходность таких вложений составляет от 5 до 10–15 процентов годовых (к ним можно отнести банковский депозит, вложения в недвижимость (хотя в этом случае доход может быть и выше), а также определенные инвестиционные компании, придерживающиеся консервативной стратегии инвестирования).
2. Средне рисковые вклады (от 15 до 30% прибыли в год). В качестве примера таких вложений вполне можно привести инвестиции в паевые инвестиционные фонды и некоторые инвестиционные компании, которые способны обеспечить вышеуказанные проценты доходности.
3. Высоко рисковые вклады (доходность от 50% в год и более). Такие показатели прибыли вовсе не означают, что ваши вложения с большей долей вероятности окажутся провальными. Но, к примеру, инвестиции в валютный рынок, различные акции компаний или же просто спекуляции отличаются высокой степенью риска, но при удачном исходе могут принести ощутимые дивиденды.

Также инвестиции различаются и по региональному признаку – вложения внутри страны и за ее рубежом.

Основная взаимосвязь реальных и финансовых инвестиций

Взаимосвязь между реальными и финансовыми инвестициями очень сложно проследить, просто дав определение этим двум понятиям. В реальности она прослеживается только на практике в процессе самой инвестиционной деятельности. Кратко ее можно выразить следующим образом.

Не каждый инвестор, особенно, если это физическое лицо, имеет финансовые возможности напрямую инвестировать в расширение или модернизацию производства. Это в основном доступно только крупным компаниям и предприятиям.

Физические лица зачастую имеют возможность только вложить свои средства в финансовые инвестиции: акции, облигации, депозиты и т.д.. Таким образом, финансовые инвестиции принимают форму реальных.

Объекты реальных инвестиций

К объектам инвестирования можно применить различные способы классификации. Их различают по таким характеристикам:

• масштаб;
• направленность проекта;
• характер и содержание инвестиционного цикла;
• характер участия государства в проекте;
• эффективность вложений.

Наиболее типичными объектами, на которые реальные средства могут быть направлены в рамках инвестиционного проекта, являются земельные участки, здания, производственное оборудование, инженерные коммуникации и т. д. К более специфическим объектам для такого рода вложения относятся научно-технические исследования, разработка новых усовершенствованных типов продукции и услуг, реклама, расширение сети сбыта, реорганизация компании, обучение персонала.

Инвестиции в реальный сектор экономики, активы и бизнес

Ключевой особенностью инвестиций в реальный бизнес в сравнении с вложениями в финансовые активы является прямая связь с реальным сектором экономики. В то время как спекуляции с ценными бумагами лишь отдаленно связаны с непосредственно производственным процессом, каждая копейка реальных инвестиций прямо влияет на производство товаров и услуг.

Примечательно то, что финансовый инвестор может совершенно не разбираться в том, как работает предприятие, акции которого он купил. Для него значение имеют лишь общие финансовые результаты деятельности предприятия, а также состояние и перспективы того сектора экономики, в котором оно работает. Для реального инвестора важны абсолютно все аспекты, вплоть до территориальной локализации производственных цехов и среднего возраста сотрудников.

Таким образом, для осуществления реальных инвестиций нужно быть настоящим профессионалом и экспертом в той отрасли, в которую делаются вложения. Либо же нужно нанимать таких экспертов в качестве консультантов.

Также инвестору приходится учитывать, что инвестиции в реальные активы обладают крайне низкой ликвидностью. Их сложно (а часто и вовсе невозможно) обратно конвертировать в финансовые ресурсы, что почти исключает возможность спекулятивного распоряжения ими. По этой причине реальные инвестиции всегда делаются на длительный срок.

С макроэкономической точки зрения, реальные инвестиции — это единственный источник реального экономического роста. Спекуляции с ценными бумагами способны обогатить конкретных физических лиц, но обеспечить общее увеличение объемов производства в стране могут только вложения в реальный сектор экономики — в строительство зданий, производство товаров и услуг.

Выбор стратегии инвестирования (3 шаг)

Актуальный вопрос для любого инвестора. Новичок может растеряться от обилия предлагаемых принципов извлечения прибыли из сделок

Здесь стоит отталкиваться от целей инвестирования, а также взять во внимание имеющийся уровень знаний. Немаловажным считается и временной фактор – сколько времени Вы готовы посвящать делу, т.к

для одних инвестиции выступают в качестве пассивного дохода, а для других являются основным видом деятельности.

Стратегии делятся по трем основным критериям в зависимости от срока:

• Краткосрочные, срок инвестирования до 1 года,
• Среднесрочные, срок инвестирования от 1 до 5 лет,
• Долгосрочные, срок инвестирования от 5 лет и выше.

Также стратегии делят по уровню риска:

• Консервативная, прибыль до 5% в месяц,
• Умеренная, прибыль до 20% в месяц,
• Агрессивная, прибыль не ограничена, но и риск очень высок.

Как правило, к консервативной типу инвестирования относят долгосрочные стратегии – они менее рискованны, но не приносят высокую прибыль. Вкладывая деньги таким способом вы вряд ли потеряете больше 10-15% от капитала при доходности 10-25% годовых.

Умеренное инвестирование рассчитано на меньший срок. Как правило, в этом случае инвестирование частично осуществляется с кредитным плечом, соответственно риски будут выше – до 30-35%. Доходность может достигать 35-50% за год.

Агрессивный тип чаще всего привлекает инвесторов крупными заработками до 100-1000% и выше, но и риски при этом увеличиваются до тех же 100%. Такие стратегии требуют наличия опыта и достаточного капитала. Рекомендую использовать не более 10% вашего портфеля для данного типа торговли.

Новичкам рекомендую придерживаться консервативной и умеренной стратегии и вкладывать деньги на период от 6 мес. до 5 лет.

Готовые инвестиционные портфели с разной доходностью и уровнем риска я разбирал на страницах:

• Куда вложить 100 000 руб.,
• Куда инвестировать 200 000 руб.,
• Способы вложить деньги без риска.

В них вы найдете примеры, как работать с риском и совмещать активы с разной доходностью.

На начальном этапе вам не нужно сразу выбирать одну единственную стратегию, т.е. инвестиционный портфель может содержать активы разной степени риска и доходности. Их мы сейчас и рассмотрим.

Портфель реальных инвестиций предприятия

Этот тип инвестиционной деятельности является наиболее популярным в современных экономических условиях и представляет собой вложение денежных средств в реальные объекты.

К реальным инвестициям относятся мероприятия, направленные на расширение объемов производства и наращивание материально-технической базы.

Портфель реальных инвестиций позволяет предприятию выйти на новые рынки с новой или усовершенствованной продукцией, а также повысить ее стоимость по сравнению с аналогичной продукцией конкурентов.

Реальные инвестиции на предприятии практически полностью связаны с операционной деятельностью, а потому именно от них во многом зависит весь хозяйственный процесс.

Внедрение и использование данных объектов инвестирования позволяет повысить уровень по самым различным направлениям, к примеру, улучшение качественных характеристик продукции, снижение себестоимости ее изготовления и реализации, расширение ассортиментного ряда.

Отрицательным моментом формирования портфеля реальных инвестиций является высокая степень их рискованности ввиду того, что они достаточно большими темпами претерпевают моральное старение.

Связан этот момент с научно-техническим прогрессом, результаты которого достаточно быстро внедряются в экономику страны, а потому предприятия не успевают заменять реальные инвестиции на новые.

Реальные инвестиции характеризуются достаточно низкой ликвидностью, то есть могут обратиться в денежные средства за весьма продолжительный период времени, а потому они являются долгосрочными объектами инвестирования.

Управления реальными инвестициями – 6 основных шагов

Управление финансовыми инвестициями происходит аналогично способу, написанному в статье «Управление инвестициями». Ниже рассмотрим, как правильно управлять реальными инвестициями.

Управление реальными инвестициями – это действительно сложный процесс, требующий от вкладчиков наличия достаточных знаний, навыков и опыта. А также, обязательное присутствие в ходе всего процесса инвестирования холодного и трезвого расчета в сочетании с аналитическим складом ума и хорошей интуицией.

Инвестор должен в обязательном порядке обосновать необходимость вложения денежных средств, разработать последовательный и пошаговый план, вести постоянный мониторинг проекта.

Шаг 1. Проводим анализ рынка

Перед любым инвестированием необходимо обязательно изучить конъектуру рынка и других экономических параметров. Например, не стоит начинать выпуск новой продукции, предварительно не изучив на нее спрос.

Шаг 2. Определяем форму инвестирования

Любой инвестор должен самостоятельно для себя определить формы инвестирования.

Например, для крупных производственных объектов – это расширение и строительство новых объектов. А для более мелких предприятий – это модернизация и/или автоматизация производства с целью снижения затрат.

Шаг 3. Определяем необходимый объем инвестиций

Любые инвестиции, как и деньги, любят основательный, тщательный и точный счет. И прежде, чем инвестировать, необходимо обязательно произвести точный расчет того, зачем, почему и сколько денежных средств необходимо инвестировать.

Поэтому на каждом предприятии должен существовать специальный экономический отдел, который должен произвести все необходимые расчеты. Если такого нет, то нужно обратиться к специалистам, например, в аутсорсинговую компанию.

Шаг 4. Выбираем инвестиционный проект

На этом шаге обязательно необходимо будет выбрать конкретный инвестиционный проект, что в первую очередь, зависит от целей и специфики работы предприятия.

Сам по себе инвестиционный проект – это документ, в котором должны быть указаны следующие показатели:

• цель и сроки инвестирования;
• основная идея проекта;
• параметры;
• объём ресурсов, необходимых для реализации;
• расчет показателей эффективности.

Как правило, разработкой проектов занимаются специалисты с соответствующим образованием. Если таких не имеется, необходимо будет нанять сторонних специалистов.

Шаг 5. Проводим оценку эффективности проекта

Оценивать эффективность инвестиционных проектов должны тоже специалисты со специальным образованием и опытом.

Здесь обязательно должны быть учтены необходимые затраты, суммы и сроки планируемой прибыли, на основании чего выводится показатель эффективности. После чего составляется подробный и пошаговый план реализации данного проекта.

Шаг 6. Контроль реализации инвестиционного проекта

Тщательный и качественный контроль за реализацией инвестиционного пректа стоит в основе УСПЕХА. Поэтому к  этому необходимо отнестись очень серьезно. Тем более, что реальные инвестиции в отличии от финансовых, требуют непосредственного участия инвестора. А, чтобы управлять таким проектом нужно время, терпения, наличие твердого и сильного характера.

К тому же, по мимо ведения переговоров и контроля реализации проекта на месте, необходимо будет проследить за тем, чтобы деньги не разворовали, и еще, умудриться качественно управлять работой персонала.

Проблема выбора

Перечисленные выше инвестиционные формы можно свести к трем основным направлениям:

1. Капитальное вложение.
2. Инновационное инвестирование.
3. Вложение в прирост оборотных активов.

Выбор конкретного варианта определяется задачами товарной, отраслевой либо региональной диверсификации деятельности компании, направленными на увеличение объема операционной прибыли, возможностями внедрения трудосберегающих технологий и новых ресурсов, обеспечивающих уменьшение затрат, потенциалом, который имеют источники реальных инвестиций (капитал в денежном и другом выражении, который привлекается для осуществления вложений).

Лучшие и проверенные варианты для инвестирования

По объекту инвестирования выделяют три основных направления:

1. Реальные. Производятся строительство, открытие новых объектов и прочее;
2. Венчурные. Вложения в стартапы, в революционные идеи. Такие инвестиции могут принести как много денег, так и упасть в ноль;
3. Финансовые. Вложения в рынок ценных бумаг;

Частные инвесторы чаще используют третий вариант, они идут на фондовые рынки, поскольку у них отсутствуют огромные средства для вложений в реальные сектора, но есть желание просто заработать.

Для мелких инвесторов фондовая биржа даёт следующие преимущества:

• Все вложения можно моментально обменять на деньги, поскольку биржевой рынок является ликвидным;
• Уровень дохода ценных бумаг хоть как-то можно предсказывать;
• У инвестора остаётся полностью свободное время, поскольку он не занимается непосредственно управлением компаниями;

Фондовые брокеры предлагают множество вариантов для инвестиций:

• Акции. Позволяют купить долю компании. Это самые рискованные вложения, но с большим потенциалом прибыли. Так же есть возможность рассчитывать на ежегодные выплаты дивидендов. Обычно эта сумма в районе 3-8%.
• Облигации. Позволяет дать компании деньги в долг под проценты. Самый стабильный способ заработка для инвесторов. Процент дохода больше, чем в банковских вкладах и есть возможность забрать свои деньги в любой момент, не теряя заработанные проценты.
• ETF фонды. Биржевые фонды, которые содержат в себе множество различных активов из какого-то сектора. Например, американские акции, еврооблигации, корпоративные облигации.
• Валюта. Инвестирование в рост или падение доллара. Есть также возможность спекулировать на купле/продаже.
• Товары. Торговля на нефти и золоте. В целом такой вид рынка более присущ профессионалам. Остальные рынки довольно маленькие.
• Фьючерсы. Почти то же самое, что и акции, но более рискованны. Есть смысл покупать фьючерс на индекс и зарабатывать на общем росте индексов. Покупать фьючерс на акции не имеет особого смысла в большинстве случаев.
• Доверительное управление. У брокера есть много счетов со стратегиями. На выбор предлагаются консервативные варианты и более рискованные.

Рекомендую для работы с ценными бумагами на бирже следующих брокеров:

Почему именно эти брокеры? Перечислим кратко их плюсы:

• Есть все доступные финансовые инструменты;
• Есть доступ к Московской и Санкт-Петербургской бирже;
• Минимальные комиссии за торговый оборот;
• Бесплатное пополнение/снятие денег;
• Удобные мобильные приложения для торговли;
• Регистрацию можно пройти удалённо;

Есть ещё термин «интеллектуальных инвестиций», в этом случае вложения проводят в персонал, образование.

Чем занимается инвестиционная компания?

Итак, вы имеете энную сумму денег и аккумулировать ее в чулке нет желания, а заставить деньги работать, например, осуществляя инвестиции в бизнес, или торговать на бирже нет времени/сил/знаний. Для таких случаев и существуют инвестиционные компании, которые возьмут на себя все бремя инвестиционных операций, а вам лишь доставят прекрасную возможность наслаждаться прибылью. Звучит заманчиво? Для вас только звучит, а многие на собственном опыте испробовали инвестиционные компании «на вкус» и оценили их преимущества, пока вы думали, куда вложить деньги.

Инвестиционная компания – это организация, которая занимается вложением средств в доходные активы с целью их приумножения. При этом деньги могут быть как собственностью самой компании, так и частными, взятыми на управление. Компания может заниматься ценными бумагами, облигациями, акциями, как и фонды прямых инвестиций.

В одной из статей блога я рассказывала о таком инструменте заработка, как инвестиционный фонд, который очень похож на инвестиционную компанию. При этом компании имеют существенную особенность – если паевые инвестиционные фонды действуют лишь как доверительные управляющие, то инвестиционные компании имеют юридическую регистрацию и ведут свою деятельность при строгом регулировании со стороны законодательства. Кроме этого они имеют соответствующие лицензии, чтобы заниматься брокерством и дилерскими операциями.

Все инвестиционные компании можно разделить на такие категории:

• Закрытые компании – не принимают средства инвесторов и ведут деятельность только со своими деньгами или заемными банковскими средствами;
• Открытые компании – принимают средства частных инвесторов в доверительное управление.

Далее более подробно рассмотрим, чем же занимается инвестиционная управляющая компания.

Финансовая аналитика

Вкладывая средства в те или иные активы, инвестиционные компании просто обязаны анализировать множество факторов – в противном случае успешность сделок будет крайне сомнительной. Поэтому в крупных компаниях существуют целые отделы, специализирующиеся на финансовом анализе, а в более скромных организациях эту роль выполняет один квалифицированный специалист – финансовый аналитик. Суть анализа заключается в изучении конъюнктуры рынка, ценовой динамике определенного актива, составлении планов и прогнозов, наблюдении за курсом валют и даже политической ситуацией мире – то есть изучением все того, что априори может повлиять на цену чего-либо и позволит сделать прогноз на ожидаемую прибыль.

Рыночные исследования

Чтобы понимать, во что следует вкладывать деньги, необходимо знать спрос и предложение на данном рынке и уметь прогнозировать их динамику. Поэтому инвестиционные проекты, в обязательном порядке, проводят рыночные исследования, результаты которых позволят определиться с целесообразностью инвестиций и тем, какой доход можно будет получить при той или иной деятельности.

Брокерские операции

Многие компании ключевым направлением своей деятельности избирают брокерские операции. Надо сказать, что стать участником рынка ценных бумаг могут далеко не все, а только те, кто имеет на это лицензию. Поэтому частные инвесторы не могут просто так в одночасье заняться торговлей на бирже, но это возможно, если прибегнуть к услугам брокеров. Брокерские компании – своеобразные посредники между рынком и инвестором, которые за свои услуги возьмут небольшой процент комиссионных.

Слияние и поглощение компаний

Отдельной статьей заработка инвестиционных компаний является слияние и поглощение – то есть приобретение одной компанией акционерного капитала другой. Общеизвестно, что приобретение какой-либо компании другой организацией происходит для объединения общих интересов, формирования более крупного и влиятельного игрока рынка. Инвестиционные компании приобретают другие с целью последующей перепродажи – как правило, при слиянии цена на акционерный капитал компании значительно ниже, а значит, продав его по частям, можно получить прибыль.

Чем инвестиции отличается от бизнеса

И то и другое требует денег. Но бизнес помимо денег требует усилий и времени с вашей стороны. Инвестиции требуют только денег и больше ничего.

Например. Когда я вкладываю в акции, я их покупаю и начинаю получать дивиденды. И больше ничего не делаю. Вообще. Когда я вкладываю деньги в банк – я тоже ничего не делаю, просто получаю проценты.

А если я вложу деньги в собственный магазин – мне придется контролировать доставку товаров, следить за продавцами, реагировать на жалобы покупателей. Если я открою угольную шахту – у меня разной работы как у руководителя будет еще больше.

Эта грань условная, но все-таки различие есть. Покупка квартиры для сдачи внаем – это скорее бизнес, чем инвестиции. Потому что съемщики постоянно меняются, иногда приходится делать ремонт, иногда соседи жалуются на съемщиков – короче, нервов с этой квартирой полно.

Собственный сайт – тоже бизнес. Его надо наполнять новыми статьями, постоянно анализировать, менять партнерские ссылки и пр.

Управление рисками при реальном инвестировании

Анализ и управление рисками при осуществлении реальных инвестиций является одной из главных задач инвестора. Хотя в сравнении с финансовым сектором вложения в реальную экономику считаются более надежными, риски всё равно существуют. Это объективное явление, которое существует как на отраслевом уровне, так и на уровне отдельного предприятия. Особенности управления ими — отдельная наука.

Реализуя любой инвестиционный проект, нужно учитывать возможные риски того, что вложения не смогут себя окупить по причинам, возникшим на макроэкономическом и локальном уровне. Для любого инвестиционного проекта делается оценка степени риска с учетом его специфики, а также предусматриваются возможные способы и особенности их управления. Выделяют следующие виды рисков:

1. Риск неплатежеспособности. Подразумевается возможность того, что в процессе реализации проекта у инвестора закончатся деньги и проект будет сорван, а уже сделанные вложения — потеряны.
2. Риск проектирования. Опасность наличия существенных ошибок в бизнес-плане или техническом проекте, способных сильно повлиять на рентабельность или вообще на возможность осуществления изначального проекта.
3. Риск исполнения. Неквалифицированные исполнители могут нарушить все изначальные планы, сделав работу некачественно, слишком затянув ее или чрезмерно увеличив затраты.
4. Маркетинговый риск. Возможность того, что потребительский спрос на товар, под который создается проект, будет ниже предполагаемого.
5. Инфляционный риск. В результате инфляции сильно возрастут затраты на реализацию проекта, или итоговая реальная прибыль окажется меньше реальных затрат.
6. Налоговый риск. Возможность появления новых налогов или увеличения существующих, что поставит под сомнение экономическую целесообразность проекта.
7. Структурный операционный риск. В ходе эксплуатации уже реализованного проекта, текущие операционные расходы могут возрасти по разным причинам и снизить его рентабельность.

И это лишь некоторые наиболее типичные проблемы, которые приходится учитывать, проводя анализ и управление рисками.

Стратегия

Одним из ключевых условий устойчивого экономического роста считается активизация инвестиционной политики государства. Эта стратегия предполагает систему мер, определяющую структуру, объем и направления капиталовложений, увеличение основных фондов, а также их обновление в соответствии с новейшими достижениями техники и науки. Инвестиционная политика регулирует и стимулирует процесс финансирования, формирует условия для устойчивого развития социально-экономического сектора страны, региона, определенной отрасли, предпринимательства в целом. К важнейшим направлениям, предусмотренным в стратегии, следует отнести:

1. Усиление поддержки государства в развитии приоритетных направлений экономики.
2. Формирование институционально-правовой среды, способствующей стимулированию инвестиции в реальный сектор.
3. Согласование стратегии регионов и федерального центра.

Важные особенности

Исходя из всего перечисленного выше, можно выделить основные особенности реального инвестирования.

В частности:

• реальные вложения не подлежат обесцениванию как отечественная валюта, кроме того, они дают серьезный толчок для развития бизнеса, который намного опережает инфляционные процессы;
• реальные инвестиции связаны с невысокими рисками (в отличие от вложений, направляемых в финансовый сектор экономики);

• реальные вложения обладают ощутимой отдачей, поскольку они выражаются в видимом повышении эффективности производства, и, соответственно, в увеличении ежедневной прибыли;
• благодаря реальным инвестициям бизнес имеет возможность стремительно развиваться;
• объекты реальных вложений достаточно быстро могут устаревать (новые технологии, мощное современное оборудование появляются быстрее, чем предприятия проходят модернизацию);
• объекты реальных вложений малоликвидны (их сложнее реализовать, чем, к примеру, объекты финансовых инвестиций).

Источники реальных и финансовых инвестиций

Как реальные, так и финансовые инвестиции требуют наличия определенного первоначального капитала. Где-то больше, где-то меньше. Все зависит от объекта, в который намереваетесь вкладывать свои средства. На практике существуют три основных источника получения денежных средств для инвестирования.

1.Собственные средства

Как реальные, так и финансовые инвестиции можно финансировать из собственного кармана. При реальном инвестировании этот «карман» является свободными денежными средствами компании. А при финансовом – это «карман» самого инвестора.

2.Заемные средства

Часто при нехватки собственных средств, инвесторы привлекают заемные денежные средства. Как правило, берутся кредиты в банке.

При реальном инвестировании – взятие кредита оправдывает себя. Он в конечном итоге окупается с лихвой. А вот при финансовом инвестировании – этого лучше не делать. Здесь цель уже не будет оправдывать средства.

3.Привлеченные средства

В этом случае средства берутся у  государства или у третьих лиц – пайщиков, дольщиков, совладельцев.

Привлекают средства, как правило, при осуществлении реальных инвестиций. При финансовом инвестировании – это не целесообразно.

Исходя из всего вышесказанного становится понятно то, что все эти выше перечисленных способа используются только при реальном инвестировании. При финансовом инвестировании целесообразно использовать только первый способ, то есть только собственные денежные средства.

Реальные инвестиции в экономике

Близким к понятию чистых инвестиций является термин «реальные инвестиции». Под этим понимается вложение финансовых средств в основной капитал и средства производства (недвижимость в виде зданий или земельных участков, оборудование, запасы сырья и т. д.). Кроме того, зачастую к реальным инвестициям относится и вложение средств в нематериальные активы (технологии, патенты и т. п.), которые предполагается непосредственно использовать в производстве.

Здесь можно выделить следующие виды инвестиций:

• направленные на обновление производства или средств оказания услуг (принципиальной разницы тут нет);
• направленные на его расширение.

Существует также такое понятие, как валовые инвестиции — то есть общая сумма, вложенная в материальные активы предприятия. Именно их чаще всего берут в расчет, когда говорят о чистых инвестициях.