Форфейтинг

Схема форфейтинга

Данная финансовая процедура довольна проста. Рассмотрим основные ее этапы.

1. Экспортер (продавец) узнает у форфейтинговой компании стоимость их услуг, после чего решает ими воспользоваться;
2. Продавец и покупатель заключают между собой договор на поставку партии товара, после чего последний передает векселя, сертификаты и другие платежные обязательства;
3. Форфейтинговая компания (банк) и продавец заключают контракт о выкупе платежных обязательств покупателя;
4. Происходит отгрузка продукции;
5. Экспортер предъявляет копии транспортных документов, которые являются доказательством отправки товара;
6. Форфейтер выплачивает оговоренную сумму за векселя, сертификаты или другие ценные бумаги.

Сущностные особенности форфейтинга

По сути, обязательства, график платежей, риски берет на себя покупатель (заемщик). Как правило, за основу берутся чистые документы в виде стандартных векселей или трат. Подобная форма кредитования оформляется оборотными бумагами, но закладывать свой бизнес полностью или частично заемщик не должен. Это кредитование является коммерческим и конфиденциальным, но при этом зачастую его называют трансформацией в банковский форфейтинг.

Установленные сроки сделки могут доходить до 7 лет. Данный способ распространен в европейских странах. Сторонами подобного договора выступают продавец, покупатель и кредитор. Провести инициацию соглашения может одна из сторон единолично: либо экспортер, либо импортер. Схема форфейтинга предусматривает выкуп долговых обязательств покупателя в том случае, если предоставленный пакет документов в банк удовлетворит интерес последнего. Данные должны включать факт передачи товаров, присутствующие обязательства, выраженные в материальных средствах, кроме этого, переуступку требований и право получать выручку кредитору, которая будет реализована ценной бумагой.

Недостатки и преимущества форфейтинга

Достоинства

• форфейтер на себя берёт все риски;
• есть вторичный рынок ценных форфейтинговых бумаг, где долг возможно продать, то есть первый форфейтер продаёт, возникает второй, третий и так далее.;
• долг возможно дробить и можно каждую часть долга отдельным векселем оформить, это удобно, при появлении потребности денежных ресурсов, соответственно с её величиной продать не полный долг, а лишь его часть;
• форфейтинг предполагает гибкий график платежей, включая возможность предоставить льготный период.

Недостатки

• Нужно подготовить документы так, чтобы не было на экспортера регресса при банкротстве гаранта и необходимости знать законы страны импортера, которые определяют тип аваля, векселей, гарантий.
• Возможность появления затруднений, когда импортер в качестве гаранта предлагает лицо, которое не устраивает форфейтера.
• Большая маржа форфейтера, нежели при обыкновенном коммерческом кредитовании.

Сравнение с факторингом

Форфейтинг, как и факторинг, является разновидностью финансового механизма кредитования организаций под имеющуюся дебиторскую задолженность. Однако между этими двумя, на первый взгляд, похожими инструментами имеются довольно существенные различия:

По срокам

• при факторинге – только краткосрочное финансирование (не более 6 мес.),
• при форфейтинге – среднесрочное и долгосрочное финансирование (1-10 лет),

По степени риска

• при факторинге возможен регресс, т.е. встречное требование фактора к поставщику, а также валютные и иные риски ложатся на продавца,
• при форфейтинге – полное освобождение продавца от рисков.

По сумме выкупаемого долга

• при факторинге выплачивается до 90 % от стоимости, а остальная часть в момент полной оплаты покупателем,
• при форфейтинге продавцу выплачивается полная стоимость товара.

По дополнительным услугам

• при факторинге возможно предоставление дополнительных услуг клиенту – консультационных, бухгалтерских, юридических и др.
• при форфейтинге дополнительные услуги не предусмотрены.

По участию третьих лиц

• при факторинге подтверждение в сделке не требуется,
• при форфейтинге необходимо подтверждение в виде ценной бумаги (вексель, гарантия и т.д.)

Минусы и плюсы

Как и в любом типе кредитования, главный недостаток форфейтинга — это переплата за использование кредитных средств. Помимо этого, отсутствие регресса не дает продавцу возможность в постоянном режиме отслеживать платежеспособность покупателей для того, чтобы корректировать торговую политику.

Достоинств у такого типа финансирования намного больше:

• оформление векселя возможно произвести по частям (к примеру, 2 векселя на каждую поставку) и продавать поэтапно дебиторскую задолженность или по частям;
• уменьшение рисков продавца;
• продавец полностью продает долг, при этом он может уменьшить кассовые разрывы и приобретать добавочную прибыль на данные средства в текущий момент;
• для покупателя возможно предоставить гибкий график оплаты, разных льгот и отсрочек.

Сравнение с факторингом

Форфейтинг, как и факторинг, является разновидностью финансового механизма кредитования организаций под имеющуюся дебиторскую задолженность. Однако между этими двумя, на первый взгляд, похожими инструментами имеются довольно существенные различия:

По срокам

• при факторинге – только краткосрочное финансирование (не более 6 мес.),
• при форфейтинге – среднесрочное и долгосрочное финансирование (1-10 лет),

По степени риска

• при факторинге возможен регресс, т.е. встречное требование фактора к поставщику, а также валютные и иные риски ложатся на продавца,
• при форфейтинге – полное освобождение продавца от рисков.

По сумме выкупаемого долга

• при факторинге выплачивается до 90 % от стоимости, а остальная часть в момент полной оплаты покупателем,
• при форфейтинге продавцу выплачивается полная стоимость товара.

По дополнительным услугам

• при факторинге возможно предоставление дополнительных услуг клиенту – консультационных, бухгалтерских, юридических и др.
• при форфейтинге дополнительные услуги не предусмотрены.

По участию третьих лиц

• при факторинге подтверждение в сделке не требуется,
• при форфейтинге необходимо подтверждение в виде ценной бумаги (вексель, гарантия и т.д.)

Форфейтинг и факторинг – различия и сходства

Форфейтинг и факторинг как формы кредитования торговых операций имеют схожую сущность, но в то же время, обладают рядом отличий, главным из которых является то, что объект факторинга – это счет-фактура на продажу товара, в то время как объектом форфейтинга выступает долговое обязательство. Разница между ними состоит ещё и в том, что форфейтинг в большинстве случаев задействуется во внешнеторговых экспортно-импортных сделках, а факторинг больше ориентирован на торговлю в едином юридическом поле.

Ещё одно ключевое отличие между этими двумя финансовыми инструментами состоит в том, что факторинг предполагает выкуп краткосрочной задолженности, в то время как форфейтинг ориентирован на долгосрочное кредитование на срок до 1 года и более. Кроме того, факторинг не предусматривает дополнительных гарантий для покупателя долговых обязательств, в то время как форфейтер может потребовать дополнительные гарантии третьей стороны, подтверждающие платежеспособность дебитора.

Нужно учесть, что существует два варианта договора факторинга – с регрессом и без него. Для договора форфейтинга возможен только вариант без регресса, когда риск невыполнения обязательств по задолженности полностью принимает на себя организация, оказывающая услуги форфейтинга. Также при факторинге величина выкупаемого долга не может превышать 90%, в то время как для операций форфейтинга таких ограничений нет.

Форфейтинг в частных банках

Выдача денежных средств в виде разовых займов дает банковскому учреждению основной доход. Форфейтинг, при этом, предоставляет возможность расширять границы деятельности, осуществлять внешнюю торговлю с иностранными заказчиками, получать доход при минимальных издержках. Именно поэтому данный вид финансовой деятельности востребован среди коммерческих банков.

Экспортеров форфейтинг привлекает легкостью оформления сделки и отсутствием надобности подписания между сторонами дополнительных соглашений. Для осуществления операции необходимо только внести сведения в индоссамент векселя. При этом, документ должен быть утвержден к исполнению форфейтером государства-поставщика.

Важный факт

В случаях, когда у банка есть сомнения в способности дебитора производить оплату, он имеет право запросить дополнительное подтверждение от третьего лица (гаранта).

Пример

Чтобы полностью понять суть финансовой сделки, нужно ее рассмотреть на одном из примеров. В России эта сделка не настолько популярна, поэтому можно представить, что был с кредитором заключен договор поставки. Для совершения сделки потребуется миллион долларов.

Дебиторская задолженность заключается в двух векселях в равных пропорциях (500 тыс.). Дисконт в виде 5% от цены за сделку в общем, стоимость посреднических услуг составляет 1.5%. Чтобы найти сумму, получаемую продавцом, сопоставляется цена векселей с дисконтом и посредническим процентом. В итоге получится 467.5 тыс. долларов.

Остальная часть продавцу выдается после того, как будет завершена сделка.

Расчет форфейтинга

https://youtube.com/watch?v=EWqJE3nkYZw

Необходимые документы

Для заключения сделки по форфейтингу нужны следующие документы.

1. Копия контракта между продавцом и покупателем на продажу товара, в котором прописаны все условия сделки, нюансы оплаты и сумма, причитающаяся продавцу.
2. Инфойс, который представляет собой международный аналог счета-фактуры, подписанный двумя сторонами. Этот документ обязателен к представлению, так как именно по нему и контракту определяется сумма сделки.
3. Документы, подтверждающие отгрузку товара. Именно они являются основанием для перечисления средств продавцу. В редких случаях требуется документальное подтверждение получения товара покупателем.
4. Необходимые банковские гарантии и поручительства, аваль для векселя.
5. Само обязательство в виде ценной бумаги (аккредитив, облигация, вексель и т.д.).

Факторинг и форфейтинг – сходства и различия

Главные различия и сходства форфейтинга и факторинга рассматриваются в таблице:

Уровень переплаты в отношении факторинговой сделки зачастую больше, чем по форфейтинговой ввиду дополнительных рисков банка-кредитора (политический фактор, отсутствие регресса и так далее).

Международный форфейтинг

Данный финансовый инструмент один из самых молодых. Он появился после Второй мировой войны в Европе. Несколько швейцарских банков стали использовать форфейтинговые сделки при покупке зерна европейскими странами в США.

Постепенно менялась структура рынка, появлялись дорогостоящие товары с длительным производственным циклом. Производителям стало катастрофически не хватать оборотных средств. Они стали привлекать кредитные инструменты и параллельно искать новые методы финансирования. С падением международных барьеров в торговле и снижением таможенного противостояния, возникла благотворная атмосфера для развития форфейтинга.

Постепенно стали появляться специализированные форфейтинговые компании, первая из которых, Finanz AG Zurich была создана в 1965 году. С развитием и расширением применения банки стали создавать дочерние структуры, специализировавшиеся на форфейтинговых операциях. Для финансирования очень крупных сделок создаются объединения компаний в консорциумы. Минимальная цена финансовой операции, интересующая форфейтера 100 тысяч долларов.

Сейчас сложилась практика трансграничных отношений с разными графиками платежей:

• полугодовыми;
• ежеквартальными;
• ежемесячными;
• единовременными.

При этом возможно применение каникул и отсрочки платежей.

Различия факторинга и форфейтинга

Различия факторинга и форфейтинга заключаются в следующих моментах:

1. Факторинг в России представлен как отдельный регулируемый законодательством институт. Форфейтинг же в РФ не регулируется правовыми нормами, поэтому стороны договора находятся в незащищенном положении.
2. Факторинг подразумевает уступку денежного требования. Форфейтинг же — долговые обязательств.
3. Факторинг используется на внутреннем и международном рынке. Форфейтинг — прерогатива международного рынка.
4. Факторинг подразумевает наличие регресса. В этом случае риск невозврата денежных средств ложится на закупщика и покупателя. Форфейтинг не подразумевает использование регресса.
5. Факторинг применяется как для больших, так и для маленьких контрактов. Форфейтинг — вид финансирования, использующийся преимущественно в крупных сделках, когда векселя покупателя охотно принимаются банками.

Что такое факторинг

Понятнее всего объяснить, что представляют собой услуги факторинга, можно на простом примере. Представьте ситуацию: поставщик заключает договор с заказчиком, согласно которому заказчик имеет право оплатить товар в течение 120 дней с момента доставки. Такие условия выгодны покупателю, потому что позволяют отсрочить платёж, но совсем не выгодны поставщику — отложенный режим оплаты лишает его оборотных средств и рискует спровоцировать кассовый разрыв.

Если поставщик не хочет потерять клиента и не может сменить условия контракта на более безопасные, стоит прибегнуть к услугам факторинговой компании. Это третья сторона, которая выплатит поставщику от 75% до 90% долга дебитора. Схема выгодна всем сторонам сделки: продавец забирает деньги, заказчик — поставку, а фактор (так называют посредника, выплачивающего долг) зарабатывает на комиссии. По итогам сделки заказчик или поставщик возвращают всю необходимую сумму фактору.

Факторинг — это услуга финансового посредничества, которая помогает бизнесу увеличивать обороты и темпы работы

То есть, факторинговые компании выплачивают дебиторскую задолженность поставщикам, зарабатывая на комиссии. Все средства фактор в итоге получает обратно: покупатель возвращает ему полную стоимость товара. Факторинг помогает быстрее продавать и вводить в эксплуатацию новую технику, что положительно сказывается на доходах обеих сторон.

Виды

Факторинг — это объединяющий термин для большого числа услуг финансового посредничества. Осуществляют факторинг банки и специализированные организации, поэтому в каждом отдельном случае условия сделки и перечень доступных операций отличается. Например, банки предлагают в дополнение инкассацию, а специализированная компания — быстрое рассмотрение заявки. Разновидностей много, а каждая операция одновременно соответствует нескольким классификациям.

Распространение на рынке получали следующие виды факторинга:

1. Открытый и закрытый. При открытом факторинге покупатель знает о факторе и оплачивает задолженность напрямую ему. При закрытом — покупатель сначала платит продавцу, а тот передаёт деньги факторинговой компании.
2. С регрессом и без права регресса. Разница между факторингом с регрессом и без регресса заключена в распределении рисков. При разновидности с регрессом, когда покупатель нарушает контракт, посредник возвращает продавцу непогашенные счета и требует долг с него. При варианте без регресса факторинговая организация в конфликтной ситуации самостоятельно решает все проблемы.
3. Внутренний и внешний. Во внутреннем все стороны сделки зарегистированы в одной стране, во внешнем участвуют резиденты разных государств.
4. Реальный и консенсуальный. Реальную разновидность заключают после осуществления поставки, консенсуальный — заранее, то есть участники сделки заблаговременно знают, что по счетам сначала платит фактор.
5. Узкий и широкий. Отличаются спектром оказываемых услуг. Если посредник занимается только погашением задолженности — это узкий факторинг. Если в дополнение предлагается инкассация, страхование и любые другие услуги — широкий.

Применение

Факторинговые операции востребованы организациями, работающими в сфере торговли. Эта услуга для бизнеса, физические лица использовать такое посредничество не могут. Прибегать к оплате товара через факторинговую компанию разрешается только тогда, когда срок оплаты не просрочен. Факторы не выкупают чужие долги, иначе их правильнее было бы назвать коллекторами.

Использование финансового посредничества перспективно всем сторонам сделки. Поставщик оплачивают его работу в более короткие сроки, он сохраняет больший объём оборотных средств, предотвращает убытки и кассовые разрывы. Покупатель получает товар в укороченные сроки и на более выгодных условиях. Фактор зарабатывает на комиссии.

Разнообразие вариантов помогает находить оптимальное решение для любых ситуаций. Например, можно подстраховаться и использовать консенсуальную сделку — заранее договориться об оплате через посредника. Если покупатель против заключения договора с третьей стороной, используют закрытый тип сделки и не уведомляют его о посреднике.

В факторинге участвуют 3 стороны: покупатель, продавец и фактор-посредник

Коммерческие банки и форфейтинг

Разумеется, основную прибыль банку приносит кредитование разовыми платежами, ссудами. Однако форфейтинг позволяет банкам развивать отношения с иностранными партнерами. Суть в том, что в вексель вносится передаточная запись. Оформление сделки очень простое, но банк-кредитор может потребовать от плательщика по векселю дополнительные гарантии. Например, привлечь третьих лиц, которые станут поручителями.

Таким образом, банк снижает риски кредитования, получая прибыль при минимальных затратах. Принять вексель к исполнению, то есть авалировать, может банк государства-импортера.

Форфейтинг в РФ и в мире

Форфейтинг широко используется в странах Западной Европы и США при оформлении крупных сделок по товарам, не относящимся к сырьевому сегменту. Этот вид финансирования применяется в международной торговле высокотехнологичным оборудованием, автомобилями и другой техникой. Центр форфейтинга находится в Лондоне.

Как уже упоминалось, форфейтинг во внешней торговле на российском рынке не очень распространен. Основные причины следующие:

1. Закон о валютном регулировании не позволяет резидентам РФ осуществлять расчеты в иностранной валюте на территории России.
2. Отсутствует нормативная база для международных расчетов.
3. Вследствие нестабильного курса рубля возникают сложности с поиском банка-гаранта, который согласится стать поручителям по сделкам в долгосрочной перспективе.

В России достаточно широко применяется факторинг, основными отличиями которого от форфейтинга являются короткие сроки и возможность регресса.

Особенности факторинга

Факторинг и форфейтинг — это банковские операции, которые подразумевают кредитование на более выгодных условиях. Факторинг — это внешнее финансирование компании в счет уступки денежного требования. В этом случае для совершения сделки между заказчиком и поставщиком привлекается третье лицо, которое в досрочном порядке оплачивает материальные обязательства, возникшие по контракту. В итоге продавец получает сразу денежные средства по сделке. В роли этого третьего лица выступает факторинг левая компания. Если говорить более простыми словами, факторинг — это передача дебиторской задолженности в руки сторонних организаций, которая подразумевает получение взамен денежных средств в оплату уступленного долгового обязательства.

И факторинг, и форфейтинг в международной практике строго регулируются законодательством, где указываются права и обязанности сторон, особенности сделки.

Как составить договор

В договоре на форфейтинг должны быть четко прописаны следующие моменты:

Порядок перехода права собственности. По Гражданскому кодексу РФ переход права собственности происходит в момент отгрузки товара покупателю или передачи перевозчику. Законодательством других стран могут быть предусмотрены иные или дополнительные условия.
Определение момента, начиная с которого риск случайной гибели или повреждения товара переходит к покупателю.
Валюта контракта. Договоры на форфейтинг заключаются в долларах США, евро, швейцарских франках и других свободно конвертируемых валютах.
Юрисдикция

Особое внимание следует уделить определению территории реализации товаров.
Размер комиссии за форфейтинг.
Конфиденциальность. В отличие от стандартного банковского кредитования, форфейтинг – это конфиденциальная сделка

Вместе с тем, держатель векселя имеет право продажи ценной бумаги на вторичном рынке, вследствие чего информация о деталях сделки может стать доступной для третьих лиц. Условие о неразглашении коммерческой тайны должно быть прописано в договоре на форфейтинг отдельным пунктом.

Что такое форфейтинг

Форфейтинг (от франц. forfait – полностью или целиком) применяется во внешней торговле в целях улучшения механизма расчетов между государствами, работающими в разных юрисдикциях. Основными клиентами форфейтеров являются торговые организации, работающие с отсрочкой платежа. Такие компании часто сталкиваются с нехваткой оборотных средств. Хорошей альтернативой банковскому кредитованию является форфейтинг.

В России форфейтинг не очень популярен по причине отсутствия законодательной базы. Хотя покупка банками долговых обязательств в валюте в условиях нестабильного курса рубля является экономически оправданной схемой.

Экспортер, заключив контракт с форфейтером, получает деньги за товар сразу, что дает возможность закупить новую партию товара и оплатить все издержки, не дожидаясь срока оплаты, указанного в договоре с импортером.

Форфейтинг является схемой финансирования, применяемой на длительных сроках – контракт может быть заключен на срок от одного года до нескольких лет. Это является одной из причин его непопулярности в российской экономике.

Отличительные черты форфейтинговых операций

Форфейтинговые операции обладают отличительными чертами:

• наличие прямого обязательства, полученного от покупателя, оформленного в виде ценной бумаги;
• сумма сделки должна быть не менее 500 тыс.долл. (иначе у форфейтинга отсутствует финансовый интерес), стандартная величина – 1-2 млн.долл.;
• отсрочка платежа не должна быть менее 90 дней в пределах 2-5 лет в зависимости от страны;
• долговые обязательства могут быть проданы форфейтинговой компании на вторичном рынке, т.е. она может переуступить права требования;
• допускается переуступка прав требования каждого из векселей;
• сделка не предполагает регресса на последнего продавца.

Форфетинговые операции – достаточно гибкий инструмент финансирования, но для него свойственны некоторые ограничения. Иногда экспортера требуют согласиться на погашение долга частями. Что касается импортера, то если он не является крупной международной компанией, то возврат долга должен гарантировать банк или государственный институт.

Все расходы при этом возлагаются на поставщика. Но иногда определенные затраты приходится нести и импортеру: например, комиссионные за банковскую гарантию и авалирование векселей.

Ставка дисконта определяется исходя из уровня риска форфейтера, наличия гаранта и может варьироваться в диапазоне 0,5-5%.

Помимо ставки дисконта к издержкам экспортера можно отнести: комиссии за опцион, предоставленный поставщиком и за обязательство. Комиссия за обязательство служит своего рода страховкой от неоплаты кредита. Ее величина может составлять 0,25-1,5%. Обычно форфейтер публикует свои котировки в специализированных изданиях для того, чтобы с ними могли ознакомиться все заинтересованные лица.

Иногда поставщики привлекают к сделке специализированные брокерские компании, которые помогают подобрать форфейтера исходя из потребностей экспортера и берут на себя все формальности, связанные с взаимодействием с ним. Его комиссионные составляют еще около 1% от сделки.