Финансовый рынок

Мировой страховой рынок

Особую часть мирового рынка составляет страховой сегмент. Страховой рынок – это сфера операций по продаже страховых продуктов: полисов, сертификатов и т.п. В страховании нуждается любой рынок финансовый, банки, население. Этот рынок выполняет такие функции, как компенсационная, распределительная, накопительная, инвестиционная, предупредительная. Все они реализуются на разных сегментах страхового рынка, который состоит из:

•  страховых организаций, страховых продуктов;
•  страхователей;
•  посредников;
•  оценщиков;
•  системы государственного регулирования страхового рынка.

Традиционно страховой рынок делят на международный, региональный и национальный. Для каждого сегмента существует своя законодательная база, однако сегодня наблюдается явная тенденция к глобализации и укрупнению этого рынка.

Выгода – двигатель прогресса

Для начала просто перечислим, кто «населяет» финансовый рынок цивилизованных стран, в которых данный род деятельности живет и процветает. Первое, что приходит на ум – конечно банки. Это главные игроки, которые могут заниматься любым родом финансовой деятельности (о видах деятельности расскажем ниже). Затем идут небанковские валютно-кредитные организации, специализирующиеся на международных и национальных финансовых операциях. Участниками рынка также являются страховые компании и инвестиционные фонды, брокерские фирмы, валютные и фондовые биржи. Финансовые операции при наличии разрешительных документов могут осуществлять производственные и торговые корпорации.

Объединяет всех участников одно – выгода. Исключением являются филантропствующие инвестиционные структуры, вкладывающие деньги в тот или иной проект только ради общего блага. Все остальные стремятся получить прибыль от движения капиталов, которая выражается в материальных ценностях.

Клиринговый центр

Такой участник предоставляет услуги по клирингу — взаимозачету по расчетам между участниками биржи. Посредник проводит сбор информации о заключенных сделках, определяет обязательства каждой стороны и проводит расчет между участниками путем взаимозачета с выплатой разницы. Таким образом клиринговая плата выступает независимым гарантом расчетов между участниками биржи.

Профессиональные участники финансового рынка — то сердце, которое вдыхает жизнь в торговлю. Именно с ними контактирует трейдер в процессе своей работы на бирже. Как именно коммуницировать с такими участниками больше рассказываться в статьях блога Школы трейдинга.

Кто участвует в финансовом рынке

Участники финансовых рынков делятся на две основные категории и могут быть:

• Физическими лицами, то есть обыкновенными людьми, решившими приобрести какой-нибудь финансовый инструмент. На бирже можно открыть длинные и короткие позиции, поэтому каждый такой участник имеет возможность, как инвестировать, так и спекулировать. Он может открыть собственный торговый счёт и действовать в качестве частного лица;
• Юридическими лицами, которые являются компаниями, фирмами, корпорациями, то есть какими-либо организациями. Они делятся на несколько основных категорий:
  • Обычные компании, занимающиеся разнообразной деятельностью и участвующие в торгах на финансовых рынках по мере необходимости. Например, они торгуют с зарубежными фирмами и должны обменивать валюту, приобретать специальные ценные бумаги, чтобы подстраховаться от колебания курса и т. д.
  • Банки, инвестирующие средства и осуществляющие множество операций с использованием широкого спектра финансовых инструментов.
  • Инвестиционные фонды, управляющие капиталом и вкладывающие средства в перспективные направления. Чаще всего являются достаточно серьёзными участниками, хотя бывают и небольшими.

Кроме того участники финансового рынка делятся по роли, которую они выполняют:

• Люди, непосредственно покупающие или продающие какие-либо активы. Могут быть физическими или юридическими лицами;
• Посредники, которые не приобретают и не продают, а играют роль ретранслятора сделки, то есть промежуточного звена между продавцом и покупателем. Чаще всего их прибыль является определённым процентом от каждой сделки.

В случае с товарным рынком всегда есть производитель и потребитель. Наглядным примером является производство металлов. Существуют компании, добывающие и перерабатывающие руду. Конечную продукцию (чистый металл) отправляют на биржу, где находится покупатель – предприятие, использующее металл как сырьё. Ну и спекулянты, покупающие металл дешевле, для того, чтобы позже продать дороже.

Структура уровней финансового рынка

Финансовый рынок делится на уровни по принципу, который используется в повседневной торговле: можно приобрести новый товар или бывший в употреблении. Уровни структуры:

1. Ценные бумаги, первично размещённые на бирже. Подобную ситуацию можно рассмотреть на примере. Предприятие растёт, и руководство решает разместить акции на бирже. При соответствии требованиям торговой площадки акции выставляются на торги. До этого такие акции не продавались, это называется первичным размещением. Любой желающий может приобрести эти ценные бумаги.
2. Ценные бумаги, находящиеся в обороте. Хорошим примером могут служить, например, акции Газпрома, которые находятся в обороте многие годы и приобрести их можно в любое время. Все сделки записываются в реестр акционеров, но можно представить сделку в бумажной форме на том же примере: гражданин одного государства купил акцию у гражданина другого, а через какое-то время продал её гражданину третьего. При этом ценная бумага передавалась из рук в руки.
3. Крупный пакет акций. Если крупнейший владелец пакетов акций решит их продать, это вызовет хаос на рынке, так как у него сосредоточено огромное количество акций и это спровоцирует моментальный спад цены. Подобные сделки осуществляются с конкретными покупателями по оговоренной стоимости, часто отличающейся от рыночной. Это может считаться внебиржевым финансовым рынком, однако, его отличие заключается лишь в том, что это является не свободной торговлей, а сделкой двух участников.

Понятие золотовалютных (международных) резервов

Золотовалютные резервы (ЗВР) представляют собой высоколиквидные государственные активы, представленные в виде золота, иностранной валюты, государственных ценных бумаг (большинство стран мира использует для создания ЗВР казначейские облигации США), специальных прав заимствования (СДР) и резервной позиции в МВФ. «Специальные права заимствования (СДР) – это международные резервные активы, эмитированные МВФ и находящиеся на счете Российской Федерации в фонде.

Резервная позиция в МВФ представляет собой сумму позиций по резервному траншу (валютной составляющей квоты Российской Федерации в Фонде) и требований страны к МВФ в рамках Новых соглашений о заимствованиях (НСЗ)».

Золотовалютные резервы России складываются из резервов Центрального банка и правительства РФ под управлением министерства финансов РФ. По данным на 2016 год, Россия занимала шестое место в мире по величине запасов золота (1,5 тыс. т) после США (более 8 тыс. т), Германии (более 3 тыс. т), Италии (2,5 тыс. т), Франции (2,3 тыс. т) и Китая (1,8 тыс. т).

Золотовалютные резервы являются финансовым резервом, оставленным на случай, если в государстве наступит кризис и не будет хватать средств на погашение государственных долговых обязательств и бюджетных затрат. «Они в любой момент могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса, интервенций на валютных рынках с целью оказания влияния на курс национальной валюты или для других аналогичных целей». Например, в России ЗВР активно использовались для поддержания курса национальной валюты в период кризисов 2008–2009 гг. и кризиса 2014–2015 гг.

Функции и виды финансовых рынков

Финансовые рынки по форме активов делятся на несколько секторов:

1. Валютный.
2. Кредитный.
3. Инвестиционный.
4. Фондовый (ценных бумаг).
5. Страховой.

Сравнительная таблица основных видов финансовых рынков:

Финансовый рынок и его структура

Денежно-финансовый сектор в качестве самостоятельного элемента денежного хозяйства образует денежный рынок.

Финансовый сектор, в состав которого включается кредитный и финансовый, являет собой специфичный рынок с его доходами и оборотами. Финансовый мировой рынок оказывает финансовые услуги обществу, снабжая его в необходимый момент и в необходимом месте деньгами. Иначе говоря, специфичным товаром на денежном рынке являются деньги. Как товар деньги обращаются в секторах финансового мирового рынка: рынок ценных бумаг, кредитный, страховой, валютный и так далее.

Финансовый мировой рынок представляет собой по собственной экономической сущности систему некоторых отношений и механизм перераспределенияи сбора на конкурентном основании денежных ресурсов меж регионами, странами, институциональными единицами и отраслями.

Денежный рынок включает в себя некоторые секторы: инвестиционный, кредитный, фондовый, страховый, валютный.

• Рынок инвестиций
• Валютный рынок
• Кредитный рынок
• Страховой рынок
• Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)

На денежном рынке объект купли-продажи — это денежные ресурсы. Но есть принципиальное отличие сделок в разных секторах денежного рынка. Когда деньги на кредитном рынке продают, как таковые, то есть они являются сами объектом сделок, то на фондовом рынке, к примеру, продают права на приобретение финансовых доходов, созданных уже или будущих.

Денежный рынок — это не лишь средство перераспределения финансовых ресурсов в экономике (на условиях оплачиваемости), но и индикатор в целом состояния экономики. Принцип денежного рынка заключен не просто в перераспределении денежных ресурсов, однако в первую очередь, в определении направлений данного перераспределения. Именно на денежном рынке определяют самые эффективные области приложения финансовых ресурсов.

Структуру такого денежного рынка можно представить так:

• Рынок денег — это рынок финансовых короткосрочных инструментов (долговых обязательств), срок обращения которых до 1 года.
• Рынок капиталов — это рынок долгосрочных и среднесрочных (от 1 до 5 лет) активов — облигаций, акций (со сроком погашения больше года) и ссуд (со сроком погашения больше года).
• Кредитный рынок — это рынок долгосрочных, краткосрочных, среднесрочных ссуд. На практике меж ними отсутствует четкая граница.

Функционирование денежного рынка связано тесно с идентификацией ставок по процентам, т. е. цены товара «деньги», который продан, как кредит. Образование системы процентных ставок — это одна из самых важных функций денежного рынка, она оказывает воздействие на степень эффективности экономики в целом.

Функции финансового мирового рынка:

• экономия издержек обращения;
• перелив и перераспределение капитала;
• межвременная торговля, которая снижает издержки экономических циклов;
• ускорение централизации и концентрации капитала;
• содействие непрерывному воспроизводству.

Денежное состояние

Система денежных отношений, функционирование денежного рынка предусматривают введение термина «денежное состояние» экономики, ее субъектов и секторов экономической деятельности. На конкретном уровне (микро-, макро-) денежное состояние оценивают при помощи конкретного набора показателей.

В отношении макроуровня обычно для того, чтобы определить финансовое состояние, применяют такие показатели:

• расходы и доходы государства;
• профицит или дефицит государственного бюджета;
• сальдо платежного баланса;
• госдолг;
• уровень процентных ставок;
• уровень инфляции;
• объем массы денег;
• валютный курс;
• объем долгов экономических субъектов и сбережений;
• курс ценных бумаг.

Финансовые инструменты и финансовые посредники

Члены финансового рынка

Финансовый мировой рынок обслуживают финансовыми посредниками или организациями, которые принимают за некоторый процент деньги на сбережение или собирающие их по прочим поводам, которые предоставляют их взаймы за высший процент тем юридическим и физическим лицам, которым требуются инвестиционные ресурсы и оплачивают пенсии и страховые полисы. Возникновение финансовых посредников — это продолжительный процесс. В данный момент они снабдят стабильное финансирование социальных и экономических нужд, экономят финансовые ресурсы и улучшают развитие производства.

Участники финансового международного рынка классифицируются по таким главным признакам:

• характер участия в операциях субъекта (косвенные и прямые или опосредованные и непосредственные);
• мотивы и цели участия (спекулянты и хеджеры, арбитражеры и трейдеры);
• виды эмитентов (национальные, международные, муниципальные и региональные, частные, квази-правительственные);
• виды должников и инвесторов (институциональные и частные);
• страна появления субъекта (международные институты, развивающиеся, развитые страны, оффшорные центры, переходные экономики).

Работа денежных посредников является выгодной для собственников предпринимателей и сбережений; вызывает получение доходов различными участниками финансового мирового рынка.

К финансовым посредникам относят в первую очередь банковско-кредитные организации (кооперативы, кредитные союзы, общества взаимного кредитования, сберегательные ассоциации и так далее) и банки. Кроме кредитных и банковских организаций к финансовым посредникам относят инвестиционные компании, пенсионные фонды, страховые организации и так далее. Принципиальное различие данных организаций и банков в том, что у них нет депозитов (вкладов) и не воздействуют на число в обращении денег.

Инструменты денежного рынка

Финансовые инструменты — это оформленные документально соответственно с ныне действующим законодательством финансовые обязательства экономических субъектов.

В рыночных развитых экономиках в настоящее время выражена четко тенденция к объединению разных денежных посредников и к диверсификации операций. Улучшение денежного посредничества способствовало появлению экономического своеобразного явления — денежных инструментов, к которым относят:

• чеки
• векселя
• акции
• долговые расписки
• кредитные карточки
• облигации
• страховые полисы
• закладные
• различные свидетельства, которые дают право получить денежный доход и так далее;
• сертификаты.

Денежные инструменты бывают на предъявителя и именные.

Денежно-финансовый сектор в качестве самостоятельного элемента финансового хозяйства образует финансовый рынок.

Финансовый сектор, в составе которого кредитный и денежный, являет собой особенный рынок с его доходами и оборотами. Финансовый мировой рынок обществу оказывает денежные услуги, снабжая его деньгами в необходимый момент и в необходимом месте. Иначе говоря, специфический товар на денежном рынке — это деньги. Как товар, деньги вращаются в секторах финансового мирового рынка, как рынок ценных бумаг, кредитный, страховой, валютный и так далее.

Финансовый мировой рынок представляет собой по экономической сущности систему некоторых взаимоотношений и особенный механизм перераспределения и сбора на конкурентном основании денежных ресурсов меж регионами, странами, институциональными единицами и отраслями.

Денежный рынок включает в себя несколько секторов: кредитный, инвестиционный, страховой, фондовый, валютный.

Мы коротко рассмотрели финансовый рынок: денежное состояние, финансовые инструменты, финансовые посредники, члены финансового рынка, инструменты денежного рынка. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу

Основные финансовые рынки. Виды финансовых рынков

Рассмотрим основные виды финансовых рынков, которые существуют в мире.

1. Валютный рынок (рынок форекс) — это крупнейший среди всех остальных небиржевой финансовый рынок, на котором торгуются валютные пары, то есть, можно осуществить покупку одной валюты за другую. Помимо международного валютного рынка форекс, в каждой стране есть внутренний валютный рынок, на котором торгуется преимущественно внутренняя национальная валюта по отношению к ведущим иностранным и некоторым другим валютам, необходимым для международных расчетов. Выход на внутренний (межбанковский) валютный рынок осуществляется через коммерческие банки, а на форекс — через дилинговые центры, роль которых также могут выполнять банки, но не только они.

2. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — тоже очень крупный финансовый рынок, на котором в качестве торгуемых активов выступают разного рода ценные бумаги: акции, облигации, векселя и т.д. В отличие от форекса, рынок ценных бумаг — это биржевой рынок, торговля на котором осуществляется через фондовые биржи. На каждой бирже определен свой перечень ценных бумаг, прошедших процедуру листинга (допуска к торгам). Доступ к торговле на фондовом рынке частное лицо может получить через уполномоченных брокеров.

3. Товарный рынок — рынок, активами на котором выступают товары мирового спроса: золото, нефть, металлы, зерно и т.д. Доступ к этому рынку осуществляется через товарные биржи. В последнее время на товарных рынках, как и на других финансовых рынках, огромное количество операций осуществляется не с целью физической покупки определенного товара, а с чисто спекулятивными целями. То есть, операции осуществляются без реальных поставок товара, а путем переброски остатков между счетами.

4. Рынок срочных контрактов (фьючерсный рынок) — сравнительно молодой, но очень быстро развивающийся финансовый рынок, на котором торгуются так называемые производные финансовые инструменты или финансовые деривативы: фьючерсы, опционы, форварды, свопы, контракты CFD и другие схожие активы. Первоначальное и главное предназначение рынка срочных инструментов — хеджирование рисков, но в последнее время он стал одним из финансовых рынков, наиболее активно использующихся для спекулятивного заработка.

5. Рынок ссудных капиталов (денежный рынок) — это финансовый рынок, на котором происходит торговля непосредственно деньгами, финансовыми ресурсами. Преимущественно участниками этого рынка выступают кредитные организации: банки и другие финансовые компании, предоставляющие кредиты и занимающиеся инвестиционной деятельностью. На рынке ссудных капиталов банки занимают деньги друг у друга и зарабатывают на этом, а компании могут привлечь заемные финансовые ресурсы или инвестиции для своего развития. Доступ частных лиц на этот рынок в мировом масштабе ограничен, а когда заемщик обращается в банк своей страны, чтобы взять кредит — он фактически становится участником внутреннего денежного рынка.

Теперь вы знаете, что такое финансовые рынки, кто является их участниками, какие основные виды финансовых рынков существуют, и сможете более грамотно толковать это понятие, когда в очередной раз услышите или прочитаете его.

На этом все. Повышайте свою финансовую грамотность вместе с сайтом Финансовый гений: здесь вы найдете еще множество другой интересной и полезной информации в области финансов и экономики. До новых встреч!

Брокеры

Брокер — лицензированный профессиональный участник биржи. Основная задача брокера — посредничество между биржей и частными трейдерами — физическими и юридическими лицами.

Для выполнения этих задач брокер принимает и размещает заявки клиентов на заключение сделок по покупке-продаже, заключает договора по сделкам клиентов. Работает брокер от имени и за счет клиента. В некоторых случаях и по предварительной договоренности, может работать от своего имени и за счет клиента.

Дополнительно, с разрешения клиента и после подписания договора, брокер может использовать средства и активы, выплачивая клиенту проценты или льготы клиенту за такой займ.

Кроме этих основных задач, брокеры в России выполняют еще и роль налогового агента. То есть брокер подает в фискальные органы отчеты о сделках клиентов и высчитывают налоги по результатам работы трейдера.

На Московской бирже коммуникация с брокерами проходит с помощью таких каналов связи:

• телефон — это уже не основной, а скорее резервный канал связи, на случай отсутствия доступа к торговому терминалу. В случае загруженности линий, время ожидания ответа оператора может составить несколько минут;
• торговый терминал на ПК — специальная программа, имеющая богатый функционал для подачи заявок на сделку, отслеживания рынка, проведения технического анализа. Таких программ много, но отличия между ними минимальны, и трейдеру не всегда заметны, потому какой именно терминал использовать — дело личного вкуса;
• мобильное приложение — тоже терминал, с похожим функционалом, как и на ПК, но предназначенный для работы на мобильных устройствах — смартфонах, планшетах.

Брокеры наиболее важны для частных трейдеров — именно через брокера будет происходить все общение с биржей, именно от компетенции брокера и уровня его работы будет зависеть результат работы трейдера

Важно так же качество предоставляемой брокером связи с биржей — скорость информации часто решает очень много в трейдинге

Потому выбор брокера — важнейший шаг трейдера, перед выходом на биржу.

Первичные и вторичные рынки

Первичный рынок выдает бумаги на бирже. Финансирование включается за счет ценных бумаг на основе долговых обязательств или акций. Первичным рынкам, также известным как «рынки новых выпусков», способствуют андеррайтинговые группы, которые состоят из инвестиционных банков, что будут устанавливать начальный ценовой диапазон для данной бумаги, а затем контролируют ее продажу непосредственно инвесторам.

Финансовые продукты, в том числе предоставление кредитов, ипотечных кредитов, акций компании и страхования, покупаются и продаются на первичном и вторичном финансовых рынках. Финансовые продукты и ценные бумаги сначала выпускаются на первичном финансовом рынке. Существуют вторичные рынки, позволяющие покупателям и продавцам перепродавать свои продукты и контракты третьей стороне. Наиболее хорошо известный вторичный финансовый рынок — это фондовая биржа, которая позволяет торговать акциями компании, что были выпущены в прошлом.

Все финансовые рынки имеют первичный и вторичный элементы. Например, для того чтобы купить автомобиль, человек может взять кредит у банка с высокой улицей. В какой-то момент после этого банк-кредитор может продать контракт другому банку, который будет выплачивать первый банк за плату или ставку, а затем собирать платежи от первоначального заемщика. Точно так же владелец автомобиля может застраховать его у местного страховщика, который получает первоначальный взнос (премию). Затем страховщик может продать часть риска перестраховщику, который также может продать часть этого риска другому страховщику.

В первичных ранках выпускающая компания или группа получает денежные поступления от продажи, которая затем используется для финансирования бизнеса.

Первичные рынки могут предусмотреть повышенную волатильность по сравнению с вторичными рынками, потому что трудно оценить спрос на новую безопасность до тех пор, пока не произойдет несколько дней торговли. На первичном рынке стоимость устанавливается заранее, тогда как на вторичном рынке только основные силы определяют цену безопасности. В любой торговле на вторичном рынке денежные поступления направляются инвестору, а не непосредственно к основанию компании/организации.

Что такое финансовый рынок?

Финансовый рынок — это системный механизм, организующий торговлю определенными видами финансовых активов (инструментов) между его участниками — продавцами и покупателями.

Финансовые рынки могут быть самых разных уровней: мировые, группы стран или отдельной страны.

По сути, финансовый рынок — это некое пространство, на котором собираются его участники, чтобы осуществлять операции с самыми разными целями. Деятельность финансовых рынков чаще всего осуществляется посредством бирж — структур, обеспечивающих доступ к рынку, но не обязательно — рынки могут быть и внебиржевыми.

Ключевая роль финансового рынка, как и любого другого рынка, заключается в том, чтобы свети между собой продавцов и покупателей определенных активов (товаров или услуг).

Мировые финансовые рынки-гиганты

Несмотря на неотвратимые процессы глобализации, среди национальных финансовых рынков выделяются несколько крупнейших бирж. Благодаря налаженным связям с другими международными структурами, огромному опыту и мудрому управлению, эти биржи известны далеко за пределами своего отечества. За ними следят трейдеры со всех уголков мира.

1. NYSE Euronext – Нью-Йорская фондовая биржа, которая в 2007 году объединилась с Европейской фондовой биржей. Наряду с ними, упоминается внебиржевой рынок акций NASDAQ, где курсируют ценные бумаги компаний, занятые разработкой высоких технологий. Биржи США по праву считаются олицетворением могущества и успеха, они никому не уступают первенство по рыночной капитализации.
2. Tokyo Stock Exchange – Токийская фондовая биржа. Проигрывает только нью-йоркской. Считается одной из старейших бирж – она была основана в конце девятнадцатого века. На нее приходится более 80% всего биржевого оборота Японии.
3. London Stock Exchange – Лондонская фондовая биржа. Характеризуется высокой интернациональностью – более 50% всех операций приходятся на международную торговлю акциями. Биржа еще и самая старинная – ее история началась в середине шестнадцатого века.
4. Московская биржа. Пожалуй, пока преждевременно включать ее в топ самых-самых, хотя статистика января 2017 года и показала отличную динамику как общих торгов (рост на 4% по сравнению с 2016 годом), так и рост отдельных рынков.

Московская биржа ведет свое начало с 1992 года и задумывалась как площадка для валютных аукционов. В 2011 году она объединилась с РТС и получила свое современное название. О прошлом наименовании – Московская межбанковская валютная биржа – напоминает ежедневно транслируемые в новостях индексы ММВБ, отражающие поведение рынка через усредненное значение изменения цен на акции.

Что такое финансовый рынок

Финансовый рынок — это любой рынок с ценными бумагами, акциями, облигациями, валютами и производными. Некоторые финансовые рынки небольшие, с небольшой активностью, в то время как другие торгуют триллионами долларов ценных бумаг ежедневно. Здесь покупатели и продавцы участвуют в торговле активами. Финансовые рынки обычно определяются прозрачными ценами, основными правилами торговли, расходами и сборами, и рыночными силами, определяющими цены бумаги. Финансовые рынки можно найти почти в каждой стране мира. Место, где физические лица участвуют в любой финансовой операции, относится к финансовому рынку. Рынки денег, где организованы крупномасштабные краткосрочные долги, и рынки капитала, на которых торгуются долгосрочные долги, составляют рынок.

Ценные бумаги включают облигации и акции, а товары могут быть золотом, серебром и другими металлами или сельскохозяйственными продуктами, такими как кофе, какао, пшеница, кукуруза и т. д. В качестве альтернативы финансовые рынки — это места, где сбережения из нескольких источников мобилизуются в сторону тех, кто нуждается в средствах. Они являются посредниками, которые направляют деньги от вкладчиков или кредиторов продавцам, или заемщикам.

В основном, финансовые рынки связаны с привлечением инвесторов (кредиторов) и заемщиков. Цены на финансовых рынках прозрачны, и в отношении торговли, расходов и сборов устанавливаются правила. В бизнесе и финансовом английском термин «рынок» относится к месту, где потенциальные покупатели и продавцы собираются вместе для торговли товарами и услугами, а также между сделками. Финансовый рынок также относится к товарным биржам. Они могут быть физическими местами или электронной системой. На этих рынках присутствуют корпорации и правительства для привлечения наличных средств, предприятия снижают риски, а инвесторы стремятся заработать деньги. Некоторые финансовые рынки очень проницательны, как эксклюзивные клубы, и дают возможность участникам с минимальной суммой денег, знаниями рынков или определенной профессией.

Финансовый рынок позволяет обеспечить не проблемный пул рисков, что в свою очередь приводит к эффективной структуре управления рисками. Однако на финансовом рынке нет дестабилизирующей спекуляции. Для дестабилизации рынков спекулянтам придется покупать активы на более чем преобладающую цену на спотовом рынке и продавать их за меньшее. Эта стратегия – неудача в деньгах, и постоянные убытки, которые создаст дестабилизирующий спекулянт, достаточны для того, чтобы очистить рыночную среду от любого такого актера. Тем не менее, спекулятивная торговля активами по-прежнему доминирует на современных финансовых рынках. В целом, доходность инвестиций считается прямо пропорциональной рискам, которые несет инвестор, удерживая определенный актив. Чем выше риск того, что инвестиции не будут прибыльными, тем выше ожидаемая прибыль будет. Спекулятивные позиции принимаются при поиске более высоких средних значений доходности. Инвесторы будут хеджировать, а не спекулировать, если доходность к двум стратегиям была одинаковой, потому что хеджирование — это более безопасная стратегия, чем спекуляция.

Однако, пытаясь увеличить ожидаемую норму прибыли, спекулянты также должны принять повышенный риск того, что вообще не может быть реализована доходность. Вдали от спекулятивных финансовых рынков, следуя модели учебного пула по риску, на самом деле они умножают риски владения финансовыми активами, подвергая цену этих активов капризам торговли. Спекулятивные финансовые рынки не представляют инвесторам прогнозируемую структуру цен, которая сводит к минимуму инвестиционный риск. Вместо этого они предлагают средства для получения дополнительного риска через неопределенность спекулятивных колебаний цен в поисках более высокой прибыли.

Спекулятивные финансовые рынки, как правило, функционируют относительно гладко, пока участники рынка остаются уверенными в том, что цена на принадлежащие им активы представляет собой справедливую стоимость. Однако такие рынки также подвержены моменту, в течение которого эта уверенность испаряется. В таких обстоятельствах имеет место шквал продажной деятельности. Это вызвано попытками инвесторов отключить активы, доходность которых вряд ли будет начисляться. Но все, что он делает, представляет риски, которые встроены в активы, что торгуются спекулятивно. Рынок, который лишен доверия, — это тот, в котором нет выхода из расширенных инвестиционных рисков, связанных с спекулятивной торговлей.